機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)英銀上半年再加息兩次，但政策失誤風(fēng)險(xiǎn)也在增加！
來源：德璞資本官網(wǎng) 作者:DOO編輯
TS Lombard的全球宏觀主管Konstantinos Venetis表示:“英國央行不再是G10央行中最突出的鴿派。不能排除在2023年上半年(5月和6月)剩下的兩次貨幣政策委員會(huì)會(huì)議上加息的可能性。”
在TS Lombard做出上述新評(píng)估之前，英國本周公布了工資和通脹數(shù)據(jù)，均高于分析師預(yù)期。特別是，服務(wù)業(yè)和核心CPI數(shù)據(jù)與預(yù)期銀行將進(jìn)一步加息(分別為6.4%和6.2%)的水平一致。
Venetis表示:“由于核心CPI通脹壓力在3月份幾乎沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象，我們預(yù)計(jì)下個(gè)月銀行利率將上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.50%，并為進(jìn)一步收緊政策留有余地?！?/span>
這將與英國央行3月份的最新數(shù)據(jù)一致，該數(shù)據(jù)令一些央行觀察人士感到意外，因?yàn)樗唤庾x為相對(duì)“鷹派”。
長期以來，英國央行一直被指責(zé)在本輪利率周期中過于膽怯。與此同時(shí)，這種“落后于曲線”的做法與2022年英鎊表現(xiàn)不佳有關(guān)。
然而，英國央行在3月份表示，如果數(shù)據(jù)可靠，它將再次加息——這是向市場(chǎng)發(fā)出的一個(gè)簡單的信息——隨后的工資和通脹數(shù)據(jù)與進(jìn)一步上調(diào)銀行利率完全一致。
Venetis說：“從名義上看，工資增長的速度仍然很熱?！痹?022年12月至2023年2月期間，私營部門的平均固定工資同比增長6.9%。
但隨著通脹預(yù)計(jì)將全面下降，加息周期最終將暫停。
Venetis說：“實(shí)際收入萎縮、消費(fèi)信貸條件收緊以及家庭儲(chǔ)蓄率回落至長期平均水平等‘緩慢燃燒’影響的結(jié)合，正在形成催化劑，促使服務(wù)業(yè)通脹在2023年下半年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)——問題不在于是否會(huì)出現(xiàn)，而在于何時(shí)出現(xiàn)?！?/span>
展望未來，TS Lombard預(yù)計(jì)今年下半年將出現(xiàn)徹底的通縮，但他警告稱，加息的滯后影響有可能使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
北京時(shí)間4月20日21：41，英鎊兌美元報(bào)1.2451/52
在TS Lombard做出上述新評(píng)估之前，英國本周公布了工資和通脹數(shù)據(jù)，均高于分析師預(yù)期。特別是，服務(wù)業(yè)和核心CPI數(shù)據(jù)與預(yù)期銀行將進(jìn)一步加息(分別為6.4%和6.2%)的水平一致。
Venetis表示:“由于核心CPI通脹壓力在3月份幾乎沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象，我們預(yù)計(jì)下個(gè)月銀行利率將上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.50%，并為進(jìn)一步收緊政策留有余地?！?/span>
這將與英國央行3月份的最新數(shù)據(jù)一致，該數(shù)據(jù)令一些央行觀察人士感到意外，因?yàn)樗唤庾x為相對(duì)“鷹派”。
長期以來，英國央行一直被指責(zé)在本輪利率周期中過于膽怯。與此同時(shí)，這種“落后于曲線”的做法與2022年英鎊表現(xiàn)不佳有關(guān)。
然而，英國央行在3月份表示，如果數(shù)據(jù)可靠，它將再次加息——這是向市場(chǎng)發(fā)出的一個(gè)簡單的信息——隨后的工資和通脹數(shù)據(jù)與進(jìn)一步上調(diào)銀行利率完全一致。
Venetis說：“從名義上看，工資增長的速度仍然很熱?！痹?022年12月至2023年2月期間，私營部門的平均固定工資同比增長6.9%。
但隨著通脹預(yù)計(jì)將全面下降，加息周期最終將暫停。
Venetis說：“實(shí)際收入萎縮、消費(fèi)信貸條件收緊以及家庭儲(chǔ)蓄率回落至長期平均水平等‘緩慢燃燒’影響的結(jié)合，正在形成催化劑，促使服務(wù)業(yè)通脹在2023年下半年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)——問題不在于是否會(huì)出現(xiàn)，而在于何時(shí)出現(xiàn)?！?/span>
展望未來，TS Lombard預(yù)計(jì)今年下半年將出現(xiàn)徹底的通縮，但他警告稱，加息的滯后影響有可能使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
Venetis警告說：“緊縮周期持續(xù)的時(shí)間越長，其累積效應(yīng)就越大，最終將實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)推下懸崖直至2024年的可能性也越大?！?/span>
英鎊兌美元日線圖
北京時(shí)間4月20日21：41，英鎊兌美元報(bào)1.2451/52
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