美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯鷹派，各大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持加息
來源：德璞資本官網(wǎng) 作者:DOO編輯
最新發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ) FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，預(yù)計(jì)將在短期內(nèi)維持高利率，并對(duì)市場誤讀政策表示擔(dān)憂。JOLTS、ADP 和初請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金的數(shù)據(jù)表明就業(yè)市場仍強(qiáng)勁，或促使美聯(lián)儲(chǔ)在未來幾個(gè)月保持更具限制性的貨幣政策。
放緩加息非轉(zhuǎn)鴿，美聯(lián)儲(chǔ)仍致力抗通脹
北京時(shí)間 1 月 5 日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布 2022 年12 月 FOMC 的會(huì)議紀(jì)要中，繼續(xù)展現(xiàn)偏鷹的論調(diào)和立場，詳細(xì)表明了貨幣政策制定者對(duì)經(jīng)濟(jì)和加息路徑的最新研判。
12 月會(huì)議紀(jì)要反映沒有 FOMC 成員預(yù)計(jì) 2023 年降息，盡管市場預(yù)期如此。2022 年 12 月 15 日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息 50 個(gè)基點(diǎn)，使得聯(lián)邦基金利率區(qū)間進(jìn)一步提升至 4.25% 至 4.50%，全年累計(jì)加息 425 個(gè)基點(diǎn)。同期披露的經(jīng)濟(jì)預(yù)期中，F(xiàn)OMC 委員們對(duì)于本輪加息“終點(diǎn)”的預(yù)測中值也從 4.6% 上升至 5.1%。美聯(lián)儲(chǔ)決策者確認(rèn)需要放慢加息的步伐，可是并沒有流露 2023 年要降息的想法。美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心市場過于樂觀，未來加息后利率達(dá)到的水平將比投資者預(yù)料的高。
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12 月會(huì)議紀(jì)要顯示絕大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示加息速度將更慢，但利率最終將會(huì)更高。在推動(dòng)貨幣政策朝著更加限制性的立場加息時(shí)，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)聚焦于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并保持“靈活性和選擇性”。大多官員將終端利率預(yù)期水平上調(diào)至 5% 以上，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的會(huì)后記者會(huì)表態(tài)為鴿派留了余地。
鮑威爾表示，盡管在對(duì)抗通脹方面取得了一些進(jìn)展，但他只看到了停滯的跡象，并預(yù)計(jì)即使在加息停止后，利率也將維持在較高水平。鮑威爾重申需要保持緊縮，說在對(duì)通脹回落至 2% 之前不會(huì)降息，但同時(shí)又表明美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)烈考慮下次加息幅度進(jìn)一步放緩到 25 個(gè)基點(diǎn)。
“鑒于通脹頑固高于委員會(huì) 2% 的目標(biāo)，而且勞動(dòng)力市場仍非常吃緊，所有與會(huì)者都較 9 月會(huì)議時(shí)上調(diào)了他們對(duì)聯(lián)邦基金利率適宜路徑的評(píng)估。沒有與會(huì)者認(rèn)為 2023 年適合開始下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)……與會(huì)者普遍認(rèn)為，需要保持限制性的政策立場，直至未來數(shù)據(jù)帶來通脹處于持續(xù)下行至 2%。這可能需要一些時(shí)間?？紤]到通脹持續(xù)處于不可接受的高位，多名與會(huì)者評(píng)論稱，歷史的經(jīng)驗(yàn)告誡，不要過早放松貨幣政策。”
美聯(lián)儲(chǔ)的下一次政策會(huì)議將在 1 月 31 日至 2 月 1 日舉行，屆時(shí)的貨幣政策走向勢必又會(huì)再引發(fā)市場波動(dòng)。
各大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍強(qiáng)勁，非農(nóng)數(shù)據(jù)成最后關(guān)鍵
最新的各個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，為美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息提供理據(jù)。
1 月 5 日，美國勞工部的職位空缺及勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查（ JOLTS ）顯示，當(dāng)?shù)厝ツ?12 月職位空缺減少 5.4 萬個(gè)至 1045.8 萬個(gè)，仍多過預(yù)期的 1005 萬個(gè)，顯示就業(yè)市場依然強(qiáng)勁。
美國自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司 ( ADP ）數(shù)據(jù)的表現(xiàn)也支持了美聯(lián)儲(chǔ) 12 月會(huì)議紀(jì)要所表達(dá)的核心觀點(diǎn)，即全球最大經(jīng)濟(jì)體的勞動(dòng)力市場狀況正在加劇工資和物價(jià)的上行壓力。數(shù)據(jù)顯示去年 12 月美國私營部門就業(yè)人數(shù)增加了 23.5 萬人，不僅遠(yuǎn)高于此前市場預(yù)期的 15 萬人，也幾乎是 11 月 12.7 萬人的近兩倍。這些數(shù)據(jù)表明，勞動(dòng)力市場雖然在某些方面有所降溫，但整體仍然強(qiáng)勁。盡管擔(dān)心衰退即將到來，不過對(duì)勞動(dòng)力的需求仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過供應(yīng)，繼續(xù)給薪資帶來上行壓力，為消費(fèi)支出提供了支撐。此外，裁員仍保持在極低水平，職位空缺數(shù)居高不下。
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ADP 報(bào)告公布 15 分鐘后，美國勞工部的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，截至 2022 年 12 月 31 日當(dāng)周，美國首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)為 20.4 萬人，為近四個(gè)月來的低位，和前一周修正后人數(shù)相比減少了 1.9 萬人。這表明盡管科技行業(yè)以及房地產(chǎn)和金融等利率敏感行業(yè)出現(xiàn)了大量裁員，但初期仍保持在非常低的水平，可能需要美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息。
美國勞動(dòng)力市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言仍太強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心勞動(dòng)力短缺將推高工資水平，并將加大降低高通脹的難度。美聯(lián)儲(chǔ)希望看到招聘進(jìn)一步放緩，緩解工資上漲的壓力。
1 月 6 日將公布的 12 月就業(yè)報(bào)告是本周美國經(jīng)濟(jì)的主要焦點(diǎn)。12 月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)料將新增 20 萬人，低于 11 月的 26.3 萬，失業(yè)率則可能維持在 3.7%，平均時(shí)薪預(yù)計(jì)將增長 0.4%，同比增幅為 5%。
關(guān)注 Doo Prime 行業(yè)動(dòng)態(tài)，周一為您梳理更多 12 月非農(nóng)數(shù)據(jù)最新亮點(diǎn)！
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