美聯(lián)儲(chǔ)如期加息 25 基點(diǎn)，黃金飆漲刷新 11 個(gè)月高位
來源：德璞資本官網(wǎng) 作者:DOO編輯
如市場所料，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放緩加息至 25 個(gè)基點(diǎn)。雖然美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為通脹仍偏高，但承認(rèn)通脹有所緩和，未來將在利率決議考慮政策滯后性因素。新聞發(fā)布會(huì)之后，美股、黃金上漲，美債收益率下行，美元走軟。
言論偏鷹但態(tài)度轉(zhuǎn)鴿？未來將考慮政策滯后性
2 月 2 日凌晨 03:00，美聯(lián)儲(chǔ)宣布， FOMC 投票委員全票贊成，將政策利率聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間從 4.25% 至 4.50% 上調(diào)到 4.50% 至 4.75%，加息 25 個(gè)基點(diǎn)。這也是美聯(lián)儲(chǔ)去年 3 月以來的連續(xù)第八次加息，總加息幅度累計(jì)高達(dá) 450 個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到 2007 年 9 月以來的最高水平。
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去年 12 月，美聯(lián)儲(chǔ)首次放慢加息速度，將加息幅度從 75 個(gè)基點(diǎn)放緩至 50 個(gè)基點(diǎn)，這一次更是進(jìn)一步下調(diào)加息幅度，一如市場預(yù)期僅加息 25 個(gè)基點(diǎn)。然而，FOMC 再次重申，為了讓通脹率回落至 2% 這一目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)保持貨幣政策立場有足夠的限制性，但下次會(huì)考量滯后性因素評(píng)估未來加息路徑。“為了判斷未來目標(biāo)區(qū)間上升的程度，委員會(huì)將考慮到，貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的滯后性，以及經(jīng)濟(jì)和金融形勢變化。”
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，“鑒于我們預(yù)期的經(jīng)濟(jì)前景，我認(rèn)為我們今年不會(huì)降息?！?不過他補(bǔ)充，市場正處于反通脹的早期階段，取得勝利需要時(shí)間，但如果通脹下降得更快，那么我們將調(diào)整政策決策。
鮑威爾強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在關(guān)注的重點(diǎn)不是金融狀況的短期變化，而是側(cè)重于金融條件的持續(xù)變化，金融狀況收緊將需要時(shí)間，需要耐心。因此在制定政策時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮金融狀況和其他條件。去年金融狀況收緊非常嚴(yán)重，但鮑威爾并沒有對(duì)最近金融市場變得寬松作出評(píng)論，被視為轉(zhuǎn)鴿跡象。
市場偏信鴿派信號(hào)，黃金一夜暴漲近 30 美元
FOMC 會(huì)議之后，美股、黃金上漲，美債收益率下行，美元走軟。
美股低開低走，尾盤時(shí)美股集體轉(zhuǎn)漲至日高，道指最高漲近 250 點(diǎn)或 0.7%，標(biāo)普 500 指數(shù)最高漲 1.8% 并升破 4100 點(diǎn)，納指最高漲 2.8%。截至收盤，美股均連漲兩日。標(biāo)普 500 指數(shù)收漲 42.61 點(diǎn)或 1.05%，報(bào) 4119.21 點(diǎn)，創(chuàng)去年 8 月 25 日以來的逾五個(gè)月新高；道指收漲 6.92 點(diǎn)，漲幅 0.02%，報(bào) 34092.96 點(diǎn)，創(chuàng)兩周半高位；納指收漲 231.77 點(diǎn)，漲 2%，報(bào) 11816.32 點(diǎn)，創(chuàng)去年 9 月 12 日以來的四個(gè)半月最高。
10 年期美債收益率一度繼續(xù)收窄至跌 3 個(gè)基點(diǎn)，上逼 3.50%；2 年期收益率漲幅重回 4 個(gè)基點(diǎn)至 4.25%。但 10 分鐘內(nèi)，美債收益率跌幅重新擴(kuò)大，10 年期收益率日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至 12 個(gè)基點(diǎn)至 3.41%，2 年期收益率抹去全部漲幅，轉(zhuǎn)跌并失守 4.20%，日內(nèi)跌 9 個(gè)基點(diǎn)至 4.11%。
美元指數(shù)跌幅一度收窄至 0.1%，上逼 102，但 10 分鐘內(nèi)，美元指數(shù)跌幅擴(kuò)大至近 1%，交投 101.10 附近并刷新日低。
現(xiàn)貨黃金跌幅一度擴(kuò)大至 0.3%，下逼 1920 美元，隨后轉(zhuǎn)漲 0.8%，并接連重上 1930 和 1940 美元兩道整數(shù)位，目前更是突破 1950 美元，創(chuàng)下 11 個(gè)月以來新高，一夜暴漲近 30 美元。
近期除了宏觀利好消息刺激金價(jià)走高之外，旺盛需求也成為支撐金價(jià)的關(guān)鍵力量。央行的大規(guī)模購買、個(gè)人投資者的強(qiáng)勁投入以及黃金 ETF 資金流出放緩，均助推黃金需求持續(xù)增長。2022 年黃金需求增長 18% 至 4741 噸，刷新 11 年來的最高紀(jì)錄。黃金投資需求總計(jì)達(dá)到 1107 噸，同比增長 10%。
美聯(lián)儲(chǔ)或市場定價(jià)準(zhǔn)確？且待分曉
自 2022 年 12 月加息放緩以來，金融市場對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期從 “衰退” 漸漸轉(zhuǎn)向 “軟著陸”。美聯(lián)儲(chǔ)雖樂見 2023 年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn) “軟著陸”，但可能并不認(rèn)可當(dāng)前金融市場對(duì)于 “軟著陸” 的定價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)和市場的主要分歧在于 2023 年是否會(huì)降息。
美聯(lián)儲(chǔ)在新聞發(fā)布會(huì)上再度強(qiáng)調(diào)需要保持高利率以抵抗通脹。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在仍擔(dān)心在控通脹方面做得不夠，可能還需至少 3 個(gè)月的數(shù)據(jù)予以驗(yàn)證。鮑威爾也表示，目前仍有兩次加息的空間，年內(nèi)降息的可能性有限。美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的理由有二：一是美國經(jīng)濟(jì)在上半年就陷入衰退；二是美國核心通脹年內(nèi)回歸至 2%。如果理由一實(shí)現(xiàn)，意味著當(dāng)前市場應(yīng)該預(yù)期美國經(jīng)濟(jì) “衰退”，而不是 “軟著陸”；至于理由二，顯然還未實(shí)現(xiàn)，不符合當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于 2023 年通脹的預(yù)測。
然而，目前市場依舊認(rèn)為本輪加息周期的頂點(diǎn)可能不及 5%，且下半年將轉(zhuǎn)向降息。在美聯(lián)儲(chǔ)一如市場預(yù)期加息 25 個(gè)基點(diǎn)后，雙線資本 CEO、“新債王” 杰弗里·岡拉克（ Jeffrey Gundlach ）表示，除非經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生重大變化，否則他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束緊縮周期之前還會(huì)加息一次，但他補(bǔ)充“他們也許會(huì)在今年下半年降息，但我并不真的堅(jiān)定地支持這個(gè)想法。”
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美聯(lián)儲(chǔ)比市場定價(jià)更偏鷹派，因此分析師認(rèn)為，目前美股的短期上漲并不可持續(xù)。后續(xù)市場走向如何？關(guān)注 Doo Prime 行業(yè)動(dòng)態(tài)，每日為您帶來最新財(cái)經(jīng)消息！
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